El año que hemos dejado atrás fue muy positivo para los mercados. A pesar de las turbulencias geopolíticas y de un contexto global marcado por una elevada incertidumbre, las bolsas retomaron con fuerza la senda alcista y el oro brilló más que nunca.
En este contexto, casi todas las categorías de fondos de inversión cerraron en terreno positivo y varias de ellas consiguieron retornos superiores al 30%. Veamos cuáles fueron las ganadoras en 2025 y qué fondos destacaron en lo más alto del podio de rentabilidad.
Eso sí, conviene recordar que rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Los fondos más rentables el año pasado no tienen por qué seguir siéndolo en 2026. No obstante, saber cuáles fueron los ganadores puede ser interesante de cara a analizar qué tipos de activos tendieron a comportarse mejor en cada entorno de mercado.
El año del metal dorado
Si hay una categoría que despuntó por encima de cualquier otra en el último año, esa fue sin duda la de renta variable ligada a metales preciosos. En otras palabras, fondos sectoriales que invierten en compañías mineras enfocadas en la extracción de oro y plata. Según datos del diario Expansión, los fondos de la categoría se dispararon, de media, un 97% en 2025.
A ello contribuyó la meteórica subida del oro, que vivió un año récord en 2025. Los inversores acudieron a esta materia prima buscando un activo refugio en el que protegerse de la incertidumbre global y la debilidad del dólar. De ese modo, el metal dorado se revalorizó un 65%, cerrando uno de los mejores ejercicios desde finales del siglo XX y alcanzando cotizaciones históricas por encima de los 4.600 dólares por onza.
Conviene matizar que este tipo de movimientos suele venir acompañado de una elevada volatilidad y responde, en buena medida, al fuerte apalancamiento operativo de las compañías mineras, que amplifica tanto las subidas como las caídas del precio del metal.
Dentro de la categoría de metales preciosos, cinco fondos brillaron con revalorizaciones superiores al 130%. El primero fue el Schroder ISF Global Gold (LU1223082196). El fondo de la gestora británica se revalorizó nada menos que un 192% (clase en dólares), con lo que se erigió como el fondo de inversión más rentable del año. Este fondo tiene como objetivo batir al índice FTSE Gold Mines, para lo cual invierte tanto en compañías ligadas a la industria del oro como en la propia materia prima y otros metales preciosos. Las cinco principales apuestas de su cartera son Barrick Mining, Newmont Corp, Equinox Gold Corp Ordinary, AngloGold Ashanti y Pan American Silver Corp.
Junto al fondo de Schroders, destacó también el buen comportamiento del Ninety One GSF Global Gold (LU0345780281), que cuenta con una filosofía muy similar. El fondo de la gestora sudafricana se revalorizó un 183% en 2025.
Le siguieron en el podio de rentabilidad de la categoría el BGF World Gold (LU0055631609), que se anotó un 159% en 2025, así como el Jupiter Gold & Silver (IE00BYVJR916) y el DWS Invest Gold and Precious Metal Equities (LU0363470401).
La bolsa española saca pecho
Otra de las ganadoras en 2025 fue la bolsa española. El patito feo de la renta variable europea, que a menudo se ve lastrada por el elevado peso de sectores maduros y su tradicional perfil defensivo, se desquitó el año pasado con una revalorización excepcional. Los fondos de la categoría se anotaron, de media, un 45%, según Expansión.
El fondo de bolsa española más alcista en 2025 fue el Santander Small Cap España (ES0175224031), con una revalorización del 55%. Este producto invierte en compañías españolas de pequeña y mediana capitalización. Algunas de las principales posiciones que tiene en cartera son Indra, Técnicas Reunidas, Sabadell, Sacyr y Elecnor.
La bolsa española fue la más alcista en cuanto a categorías de fondos. Pero si lo que buscamos es el fondo español más rentable en 2025, ese fue el Okavango Delta (ES0167211038), que se anotó un 57%.
El fondo de Abante Asesores se centra en compañías de la eurozona, por lo que a priori pertenecería a la categoría de bolsa europea. No obstante, actualmente presenta un claro sesgo hacia la bolsa española. En su caso, las apuestas ganadoras fueron BBVA, CaixaBank, Indra, Solaria y Neinor Homes.
Se trata de un fondo de autor, gestionado por José Ramón Iturriaga. Si quieres conocer de primera mano su filosofía de inversión, no te pierdas este webinar.
Otro fondo de bolsa europea que cerró un año de ensueño fue el Alken Small Cap Europe (LU0524465548). Este producto, centrado en la inversión en pequeñas y medianas compañías europeas, subió un 58% en 2025. El equipo de gestión está liderado por un peso pesado de la gestión de activos en Europa, el francés Nicolas Walewski. Las principales apuestas en cartera son VusionGroup, Zegona Communications, Rheinmetall, Exail Technologies y Lottomatica.
Otras plazas ganadoras
Más allá del mercado español, hubo otras áreas geográficas que destacaron por su elevada rentabilidad en 2025.
Así, el fondo monopaís más alcista el año pasado fue el JPM Korea Equity (LU0301637293). El fondo de JP Morgan AM avanzó un 65% en un año especialmente positivo para la bolsa coreana, que se vio impulsada por el boom de los semiconductores y la tecnología, en un contexto de fuerte demanda global de chips y memoria vinculados a la inteligencia artificial.
Por su parte, la categoría de bolsa brasileña destacó con una revalorización del 39%. Entre los fondos más alcistas se situaron el DWS Invest Brazilian Equities (LU0616856935) y el BNY Mellon Brazil Equity (IE00B23S7K36).
El año pasado también fue particularmente positivo para la bolsa italiana. Destacó el comportamiento del AXA WF Italy Equity (LU0087656699), con un avance del 30%.
En resumen, 2025 fue especialmente favorable para los activos de mayor riesgo y con mayor sensibilidad al ciclo económico, la inflación y las materias primas. Sin embargo, este tipo de comportamientos no siempre son extrapolables al futuro.
Por ello, más allá de identificar a los ganadores del año, resulta clave entender el contexto que explica esas rentabilidades y recordar que una estrategia de inversión sólida pasa por la diversificación, la disciplina y una adecuada gestión del riesgo.
